شاخص بازار (Index)
اهمیت نسبی کانالهای اثرگذاری حجم پول بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار شاخص بازار (Index) تهران
هرگاه تغییر در متغیرهای اقتصادی سبب تغییر در میزان ریسک یا بازدهی یک نوع سرمایه‌گذاری گردد، سایر اشکال سرمایه‌گذاری نیز دچار تحت تاثیر قرار می‌گیرد. شناخت عوامل موثر بر بازار سهام می‌تواند به جهت‌دهی شاخص بازار (Index) سرمایه کمک نموده و تصمیمات سرمایه‌گذاری را بهبود بخشد. سیاست‌های پولی از جمله عواملی است که از طریق کانالهای مختلفی بر بازار سهام تاثیر می‌گذارد. چنانچه آثار سیاست‌های پولی بر قیمت سهام شناخته شده باشد، سیاست‌گذاری‌ها می‌تواند بطور موثر و آگاهانه در جهت نیل به اهداف کلان و برقراری ثبات اقتصادی اعمال گردد. در این مقاله سهم هر یک از کانال‌ها در اشاعه اثرات سیاست‌های پولی بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار می‌گیرد. بدین منظور از مدل خود رگرسیون برداری و داده‌های فصلی طی دوره 1376 تا 1396 استفاده شده است. نتایج حاکی از این است که شوک‌های پولی بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار تهران اثرگذار هستند؛ اما متغیر تعیین‌‌کننده‌ای محسوب نمی‌شود. نتایج مؤید اینست که شوک حجم پول بیشترین اثر خود را از کانال نرخ ارز و اعتبارات ایجاد کرده است.
کلیدواژه‌ها
- سیاست پولی
- کانالهای انتقال پولی
- کانال نرخ ارز
- کانال اعتبار
- بازار اوراق بهادار
- شاخص قیمت سهام
- الگوی خود رگرسیون برداری
عنوان مقاله [English]
The Relative Importance of Monetary Transmission Channels on the Tehran Stock Exchange Price Index
نویسندگان [English]
- Zohreh Khajehsaeed 1
- Asadollah Farzinvash 2
- Nasser Elahi 3
- Hossein asgharpur 4
1 Economics, Faculty of Human Sciences, Islamic Azad University, Maragheh Branch
2 Department of Economics, Faculty of Economics, University of Tehran, Iran
3 Department of Economics, ّFaculty of Economics, Mofid University, qom, Iran
4 Department of Economics and Management, Faculty of Economics and Management, University of Tabriz, Iran
چکیده [English]
Whenever changes in economic variables cause to change the risk or return of one type of investment, other forms of investment will also change. Understanding the factors affecting the stock market can help to direct capital and improving investment decisions. Monetary policy is one of the factors that affect the stock market through different channels. If the effects of monetary policy on stock prices are known, policies can also be effectively and consciously pursued to achieve macro goals and economic stability. In this paper, the contribution of each channel to the spread of monetary policy effects on the price index of Tehran Stock Exchange is investigated. For this purpose, the شاخص بازار (Index) vector autoregressive model and seasonal data over the period 1997-2017 were used.
The results show that monetary shocks affect the price index of Tehran Stock Exchange but شاخص بازار (Index) are not a determinant factor. The results confirm that the greatest effect of money supply is caused through the exchange rate and credit channel.
Index – شاخص
شاخص سیستمی است که ارزش چیزی را در مقایسه با مقادیر قبلی آن یا استاندارد یا معیار تعریف شده دیگری اندازه شاخص بازار (Index) گیری می‌کند. همچنین ممکن است به عنوان یک ابزار مالی توصیف شود که برای نشان دادن گروهی از قیمت ها یا نقاط داده استفاده می شود.
یک شاخص معمولاً به عنوان مقداری واحد از مجموعه‌ای از قیمت‌ها و مقادیر در یک دوره معین محاسبه می‌شود. شاخص ابزاری مفید برای ردیابی قیمت یک دارایی یا سبد دارایی معین است.
شاخص‌ها در بازارهای مالی اغلب بر اساس فهرستی از قیمت‌های سهام مختلف هستند و معمولاً برای ردیابی عملکرد بازار سهام، از طریق اندازه‌گیری آماری تغییرات به عنوان نمونه کوچکی عمل می‌کنند که بخش بزرگ‌تری از بازار سهام را نشان می‌دهد. بنابراین برای مثال یک تغییر ۵ درصدی در یک شاخص، باید به طور متوسط نشان‌دهنده تغییر ۵ درصدی کل بازارهای سهامی باشد که در محاسبه در نظر گرفته می‌شوند.
به عنوان مثال در حال حاضر شاخص DJIA نشان دهنده عملکرد ۳۰ شرکت بزرگ آمریکایی است.
S&P 500 یک شاخص بازار سهام آمریکایی است که ارزش بازار ۵۰۰ شرکت بزرگ را در نظر می‌گیرد.
صندوق‌های شاخص
نمی‌شود مستقیما در شاخص‌ها سرمایه گذاری کرد و یا آن‌ها را معامله نمود. در شاخص بازار (Index) عوض، این صندوق‌های شاخص هستند که به افراد اجازه می‌دهند سرمایه‌های خود را بر اساس عملکرد یک شاخص، سرمایه گذاران کنند.
